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【獨家】油脂企穩回彈,是轉機嗎?

2019-04-03 10:42:16來源:中國糧油信息網作者:辛顯明編輯:lyjx8
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在經過3月中下旬的連續疲勢之后,4月初國內油脂市場暫時松了口氣,豆棕菜油三大油脂止跌企穩。如下圖所示,以豆油為例,截至42日當天,國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均價格約5393/噸,當日大連地區市場一級豆油主流報價在5390/噸、天津地區5360,/噸、日照地區5400/噸、廣州5360/噸、北海5320/噸左右。主要地區油廠成交量在持續低迷后,42日當天豆油成交量小幅放量超過2萬噸,但這也僅是市場剛需水平,說明終端需求還并不理想。另外,2日晚間國內外各類油脂期貨均呈高位震蕩態勢,尤其是鄭菜油期貨主力夜盤領漲近140/噸。那么油脂市場因何走強,是否已經迎來轉機?中國糧油信息網分析師辛顯明將對此進行簡要說明。 

    加拿大第三家菜籽企業出現問題

外媒42日消息:加拿大農業部長周二表示,中國已經對第三家加拿大油菜籽出口商提出油菜籽質量存在問題,這可能加劇兩國的貿易和外交爭端。上月初,中國以查出害蟲為由禁止理查德森國際公司(Richardson International)對華輸出油菜籽。不久后又在禁止名單上加入了第二家大型出口商Viterra公司。加拿大農業部長對眾議院貿易委員會表示,我們已經獲知第三家公司收到不合規通知,這并不意味著已經被暫停出口資格,她表示無法具體確認是哪一家公司。

自從去年12月初加拿大應美國要求拘押中國華為CFO以來,中加關系一落千丈。中國一直強烈譴責加拿大的無理行徑,要求加方立即放人。加拿大油菜籽理事會的數據顯示,中國占到加拿大油菜籽以及制成品出口總量的40%左右。每年對華出口金額價值27億加元(合20億美元)。加拿大政府表示計劃向中國派出高級別代表團,討論油菜籽禁令問題。同時還承諾將討論加強對遇到困難的農戶提供援助。

目前國內菜油市場價格已脫離基本面,多地一級豆油及四級菜油現貨價差已達1500/噸以上,消息面的投機資金炒作主導菜油市場,且當前港口進口菜籽庫存不足,市場對后期進口菜籽供應方面的憂慮令菜籽類期貨波動劇烈,菜油市場領漲也會拉漲豆粽等相關油脂商品。

 

    馬棕追隨原油升勢

    自進入4月以來,因美國對伊朗和委內瑞拉實施制裁等地緣性政治因素,可能加重石油輸出國組織(OPEC)主導的原油供應下降的影響,美原油期貨連續上行且單日升幅超過前期,美原油上漲在生物燃料等層面利多棕櫚油豆油等相關油脂市場。且船貨調查機構ITSAmSpec Agri周一均公布稱,馬來西亞3棕櫚油出口環比大幅增加約22%,另外一家船貨調查機構SGS則稱,3棕櫚油出口環比大增28%。因此市場預計馬來西亞棕櫚油高企305萬噸的庫存有望下滑,馬棕期貨42日攀升近2%,這也將提振國內棕櫚油及相關食用油脂市場。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢,敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站(http://www.gjybw.com.cn)以及APPhttp://www.gjybw.com.cn/app)和微信平臺(graininfo)或可致電0451-88001128咨詢,成為中國糧油信息網的會員,享受更多特權。

 

    未來油脂供應壓力較大

圣保羅42日消息,咨詢機構Datagro稱,巴西2018/19年度大豆產量料為1.13億噸,高于此前預期的1.121億噸。農業咨詢機構Agroconsult公司稱,2018/19年度巴西大豆產量預期為1.18億噸,高于上月的預測值1.164億噸。329日,2018/19年度巴西大豆收割工作已經完成68%,上年同期為65%,五年平均進度為64%,這要比一周前提高6%。另外阿根廷大豆收割率僅為1.6%,較去年同期落后7.2%,但此前天氣整體較好,其產量預估值均已普遍調升至5200萬噸以上。

當前南美大豆豐產趨勢未改,且提前收割并進入國內市場,巴西新豆貼水價格劃算緩解前期油廠榨利虧損。包含延期到港等因素,本網預計4月我國將到港740萬噸以上大豆,國內其他機構甚至預估4月將到港850萬噸大豆,各機構預估數據均遠高于去年我國海關總署發布的4月到港492萬噸大豆。另外預計我國4月棕油買船量最少高達25船,且按當前預估4棕櫚油進口量將提升至47萬噸。現階段國內豆油庫存約134萬噸,棕櫚油庫存約79萬噸,未來豆粽集中到港將倒逼油廠維持偏高的開機率,而隨著氣溫回升,我國油脂市場將逐漸進入消費淡季,港口或有油廠出現脹庫、移庫等現象,未來油脂供應壓力不可忽視。

 

    綜上所述,加拿大第三家菜籽企業被通知菜籽存在問題,引發市場對后市供應擔憂,消息面炒作令投機資金介入炒漲油脂市場,且美原油因地緣性政治因素趨強,馬棕出口改善,多重利多共同作用,令月初國內油脂企穩反彈。但這些均為暫時性消息面炒作,國內終端油脂市場實際消化能力有限,且即將進入傳統消費淡季,未來進口大豆棕櫚油等到港壓力較大限制油脂反彈動力。另外,近段時間菜油市場已脫離基本面,受各類炒作影響而呈過山車式震蕩,不確定性及風險較大,若一旦加拿大真的派出代表團訪華,屆時菜油市場或再度領跌并拖累其他油脂。因此僅建議買家根據自身當地市場購銷情況考慮,逢低短周期補庫,可暫時隨盤跟漲出貨為主,不宜盲目屯庫。建議投資者對中美、中加關系保持關注。(中國糧油信息網 辛顯明)

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